招商证券发表研报称期货配资流程,舜宇光学科技(02382)手机业务方面有望受益于 2024
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年手机需求复苏及安卓高端机型光学影像创新趋势,镜头及摄像模组实现出货量、ASP、毛利率齐升;同时北美及韩国客户的产品份额有望持续提升,打开未来三年维度的增长空间。车载业务一体化布局优势明显,汽车智能化驱动车载镜头、摄像模组、激光雷达及投显业务增长。维持舜宇光学科技“增持”评级。
事件:公司 7 月 21 日发布半年度业绩预告,预计 24H1 归属于上市公司股东的净利润 10.48~10.92亿元,同比+140%~150%。
招商证券观点如下:
24H1归母净利润同比高增,安卓产品利润率提升幅度超预期。1)智能手机市场复苏:随着智能手机出货量同比回升、产业链进入补库周期,同时华为回归等引领安卓旗舰机型重启光学升级,公司24H1手机镜头/摄像模组出货量同比+24%/+14%。2)产品结构调整带来的利润弹性更值得关注:一方面今年高端机等潜望式、大像面、防抖等创新升级趋势明显,另一方面23H2行业中低端料号普遍涨价,且公司战略上主动调节产品结构,今年公司高端产品占比将明显提升,收入的复苏力度将强于出货量;预计今年上半年手机业务稼动率已经回到了正常水平,叠加产品结构提升,手机业务线的盈利能力将显著改善。
看好全年业绩增长,手机业务复苏弹性或超预期,北美客户、汽车及 XR 长线空间可期。手机:招商证券认为公司智能手机业务复苏幅度有望超越 24
年初指引,光学创新升级重启、公司主动战略调整将助力今年高端产品占比显著提升,盈利能力复苏弹性可期;同时北美及韩国客户的产品份额有望持续提升,打开未来三年维度的增长空间。车载:业务一体化布局优势明显,车载镜头业务维持增长趋势,积极把握车载摄像模组技术升级、出海成长机遇。XR:重视端侧AI 应用对 XR 硬件的变革,2024 年预计将在 AR/VR 领域投入 10亿元,布局上海 12 英寸半导体光学试验线,蓄力 AR光波导的研发和量产,光学器件在 AR 终端设备 BOM 成本中占比很高,未来下游爆品的出现将为公司打造又一成长极。
责任编辑:史丽君 期货配资流程
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